Ações da AMD valorizam 77% em 2025 superando Nvidia pela primeira vez desde 2019 e ganham força para 2026 com chips de IA

As ações da Advanced Micro Devices (AMD) encerraram 2025 com valorização de 77%, desempenho superior ao registrado pela Nvidia, que obteve alta de 39%. Essa marca representa a primeira vez desde 2019 que a AMD supera a rival no retorno anual.

No pregão de 21 de janeiro de 2026, as ações da AMD avançaram 7,77%, fechando em US$ 249,94, enquanto os papéis da Nvidia subiram 1,40%, cotados a US$ 180,57 (horário do leste dos EUA). A capitalização de mercado da AMD atinge cerca de US$ 378 bilhões, contra US$ 4,3 trilhões da Nvidia.

O movimento reflete maior interesse dos investidores pela empresa menor, que demonstra aceleração no crescimento de receita nos últimos trimestres. Grandes companhias de tecnologia adotam chips da AMD como alternativa viável aos produtos da Nvidia.

Desempenho anual comparado

O ano de 2025 inverteu tendência observada nos anos anteriores, quando a Nvidia dominava os retornos. Nos últimos cinco anos, as ações da Nvidia acumularam alta superior a 1.300%, enquanto a AMD registrou cerca de 160%.

Essa diferença expressiva decorava principalmente do avanço da Nvidia no segmento de inteligência artificial. No entanto, em 2025 os investidores direcionaram atenção para o potencial de expansão da AMD.

A mudança ocorre em momento em que o crescimento trimestral de receita da AMD acelera consistentemente. Ao mesmo tempo, o ritmo de expansão da Nvidia apresenta desaceleração gradual.

Crescimento de receita da AMD

A taxa de crescimento anual da receita da AMD aumentou nos últimos oito trimestres. Esse padrão indica demanda crescente pelos novos chips lançados pela empresa.

Os produtos voltados para centros de dados e inteligência artificial ganham participação. Clientes de grande porte incorporam as soluções da AMD em suas infraestruturas.

A CEO Lisa Su projeta expansão média anual superior a 35% nos próximos três a cinco anos. Essa estimativa baseia-se na adoção crescente dos aceleradores Instinct.

Lucratividade ainda favorece Nvidia

Apesar do melhor desempenho das ações em 2025, a Nvidia mantém posição superior em geração de lucro. Nos últimos 12 meses, a empresa registrou lucro líquido próximo a US$ 100 bilhões.

A AMD, no mesmo período, obteve US$ 3,3 bilhões. Essa diferença reflete escala operacional muito maior da Nvidia.

A relação preço/lucro (P/L) atual da Nvidia torna-a mais atrativa sob ótica de valuation. Mesmo considerando projeções futuras, o múltiplo da Nvidia permanece inferior.

Adoção por grandes empresas de tecnologia

Diversas companhias de peso incorporam chips da AMD em projetos estratégicos. A OpenAI, desenvolvedora do ChatGPT, utiliza soluções da empresa em parte de sua infraestrutura.

A IBM destaca potencial dos chips AMD no avanço de computação quântica. Outras hyperscalers testam e implementam os aceleradores Instinct MI300 e sucessores.

• OpenAI: integração em treinamento de modelos
• IBM: suporte a pesquisas em computação avançada
• Microsoft: uso em serviços de nuvem Azure
• Meta: adoção anunciada em clusters de grande escala

Essa lista demonstra diversificação da base de clientes da AMD.

Comparação de indicadores financeiros

Alguns indicadores destacam diferenças estruturais entre as duas empresas.

• Capitalização de mercado: AMD US$ 378 bilhões; Nvidia US$ 4,3 trilhões
• Alta anual 2025: AMD 77%; Nvidia 39%
• Lucro líquido trailing 12 meses: AMD US$ 3,3 bilhões; Nvidia cerca de US$ 100 bilhões
• P/L futuro estimado: AMD 37; Nvidia 24

Esses números mostram que a Nvidia opera em escala significativamente maior. A margem bruta da Nvidia supera 70%, refletindo poder de precificação no segmento premium.

Mercado de aceleradores para IA

O segmento de chips para inteligência artificial continua em expansão acelerada. Data centers demandam cada vez mais capacidade de processamento paralelo.

A Nvidia mantém liderança consolidada, com participação majoritária nas vendas de aceleradores de alto desempenho. No entanto, a AMD avança com produtos de custo competitivo.

Os chips Instinct oferecem alternativa com bom equilíbrio entre preço e desempenho. Essa característica atrai clientes sensíveis a custos em projetos de larga escala.

Recursos financeiros e investimento

A Nvidia dispõe de caixa abundante para pesquisa e desenvolvimento. Esse fator permite manutenção de vantagem tecnológica em lançamentos sucessivos.

A AMD, embora menor, direciona recursos crescentes para inovação em IA. Aquisições e parcerias reforçam posição competitiva.

Ambas as empresas beneficiam-se do crescimento estrutural do mercado de semicondutores para inteligência artificial. A demanda por treinamento e inferência de modelos deve permanecer elevada.

Projeções para o ano corrente

Analistas acompanham evolução dos múltiplos de valuation ao longo de 2026. Melhora na margem da AMD pode reduzir gradualmente o P/L atual.

O foco dos investidores em taxas de crescimento favorece empresas com aceleração visível. A AMD apresenta esse perfil no momento atual.

Por outro lado, a base comparativa da Nvidia já é elevada após anos de expansão intensa. Eventual normalização do ritmo não necessariamente indica enfraquecimento estrutural.

Posição competitiva das duas empresas

A rivalidade entre AMD e Nvidia intensifica-se no segmento de data center. Novos lançamentos de ambas as companhias serão monitorados de perto.

A AMD busca ampliar participação com produtos de nova geração. A estratégia inclui preços competitivos e desempenho otimizado para cargas específicas.

A Nvidia defende liderança com ecossistema consolidado e avanços constantes em arquitetura. A combinação de hardware e software integrado mantém vantagem em muitos cenários.

Fatores externos que influenciam

A evolução da demanda global por inteligência artificial impacta diretamente ambas as empresas. Investimentos de hyperscalers em infraestrutura definem volume de pedidos.

Regulamentações comerciais e cadeias de suprimento também merecem atenção. Eventos geopolíticos podem afetar produção e distribuição de chips avançados.

Taxas de juros e condições macroeconômicas influenciam apetite por risco em ações de tecnologia. O setor de semicondutores permanece sensível a esses elementos.

Avaliação de longo prazo

O mercado de chips para IA apresenta potencial de expansão por vários anos. Ambas as empresas estão posicionadas para capturar parcela relevante dessa oportunidade.

A AMD demonstra trajetória de recuperação e aceleração operacional. A Nvidia consolida domínio com escala e rentabilidade superiores.

Investidores avaliam equilíbrio entre crescimento potencial e valuation atual ao definir alocação. O acompanhamento trimestral de resultados fornecerá sinais adicionais ao longo de 2026.

Perspectivas de mercado para semicondutores

O segmento de semicondutores avançados mantém ciclo de alta demanda. Aplicações em inteligência artificial generativa impulsionam vendas de aceleradores.

Fabricantes competem por capacidade de produção em nós tecnológicos avançados. Parcerias com fundições garantem suprimento para atender pedidos.

Inovações em eficiência energética ganham importância estratégica. Chips com menor consumo atendem requisitos de sustentabilidade em grandes data centers.

O ano de 2026 deverá trazer novos anúncios de produtos por ambas as companhias. O desempenho relativo das ações dependerá da execução operacional e recepção do mercado.

Contexto operacional atual

As duas empresas operam em ambiente de alta concorrência tecnológica. Investimento contínuo em pesquisa define capacidade de inovação futura.

A AMD avança em múltiplos fronts, incluindo processadores para computadores pessoais e servidores. O foco crescente em data center diversifica fontes de receita.

A Nvidia mantém força em gaming e soluções profissionais, além do domínio em IA. A integração vertical oferece vantagem em otimização de desempenho.

O acompanhamento dos indicadores trimestrais permitirá avaliação mais precisa da trajetória. O mercado permanece atento à evolução comparativa ao longo do ano.