Tensões entre EUA e Irã elevam preços do petróleo, gerando alerta de inflação para o Federal Reserve

Os mercados financeiros de Wall Street observam com atenção a escalada do conflito entre Estados Unidos e Irã no último fim de semana. Na segunda-feira, 13 de julho de 2026, o preço do petróleo Brent atingiu US$ 78 por barril, um aumento significativo em comparação com o nível de pouco menos de US$ 70 registrado antes do conflito.

Esse aumento nos preços do petróleo gera um impacto direto nas expectativas de inflação e, consequentemente, na trajetória da taxa básica de juros do Federal Reserve dos Estados Unidos, conforme análise do Goldman Sachs em relatório divulgado no domingo.

Durante o fim de semana, Teerã e Washington trocaram ataques em uma série de eventos que Jim Reid, do Deutsche Bank, classificou como uma “intensificação acentuada” do conflito. Mesmo diante da escalada, o presidente Donald Trump afirmou que o Estreito de Ormuz, uma rota marítima vital para o transporte de petróleo global, permanece acessível.

Contudo, o regime iraniano, que faz fronteira com o Estreito, declarou que a passagem está “fechada”, o que provoca apreensão entre as embarcações que precisam entrar ou sair do Golfo Pérsico, podendo restringir o fornecimento de petróleo.

As consequências da tensão se expandem: o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) alegou ter atacado bases americanas no Bahrein, Kuwait e Jordânia. Por sua vez, o Comando Central dos EUA (CENTCOM) informou que agiu em resposta a um ataque iraniano a uma embarcação comercial no Estreito.

Essa troca de ataques não contribui para a retórica de desescalada que Wall Street esperava. Os contratos futuros de petróleo apontam que os preços do barril devem subir nos próximos meses, mantendo-se em torno de US$ 72 até o final do ano.

Projeções sobre a inflação e a política monetária do Federal Reserve

A preocupação com um conflito prolongado tem sérias implicações para a inflação e, por essa razão, será um dos principais tópicos na agenda do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), responsável pela definição das taxas de juros e liderado pelo novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh.

David Mericle, economista-chefe do Goldman Sachs para os EUA, avaliou esses riscos em um relatório divulgado no fim de semana. Ele apontou que diversos fatores podem contribuir para a redução da inflação nos próximos meses, incluindo um possível arrefecimento da guerra, a diminuição do impacto das tarifas e uma demanda por inteligência artificial “superestimada e mal mensurada”. Mericle acredita que isso deveria ser suficiente para o Fed manter suas taxas estáveis pelo resto do ano, sem novos aumentos, mas ressalta que a margem para erros é mínima.

No entanto, Mericle alertou que, se o conflito se intensificar novamente e elevar o preço do petróleo para US$ 100 por barril, como ocorreu no início do ano, os modelos do banco indicam que a inflação mensal subjacente poderia aumentar em 3 a 4 pontos-base nos próximos meses. Esse acréscimo se somaria à leitura atual de 4,2% registrada pelo Bureau of Labor Statistics em maio, valor bem acima da meta de 2% estabelecida pelo Federal Reserve.

Nesse contexto, Mericle complementa que “o impacto de mais um choque de oferta no debate sobre a política monetária pode ser mais significativo do que a simples matemática de repasse sugere, pois aumentaria a frustração com o que já tem sido uma longa série de choques de oferta e a dificuldade de saber quando eles terminarão, além de levantar a preocupação de que eles possam eventualmente ser suficientes para desancorar as expectativas de inflação.”

Apesar do desconforto de curto prazo, a equipe de commodities do Goldman Sachs, incluindo Alexandra Paulus, sugere que isso pode levar a ganhos a longo prazo. O time de Paulus escreveu que a interrupção causada pelo Estreito de Ormuz serviria como um incentivo para a construção de novas rotas de oleodutos fora da região.

Um relatório da equipe do Goldman Sachs, divulgado no domingo, enfatizou: “A recente alta dos preços do petróleo demonstra a importância crucial dos fluxos através de Ormuz para os preços no curto prazo. Contudo, a longo prazo, estimamos que capacidade suficiente de oleodutos será adicionada na região do Oriente Médio para proteger mais de 45% do nível de exportações dos produtores do Golfo Pérsico antes da guerra até o final de 2027, e mais de 60% até o final de 2028, de quaisquer futuros choques relacionados a Ormuz.”