Os papéis da Apple consolidaram a empresa como o principal refúgio defensivo de Wall Street em Nova York nesta quinta-feira (22), diante do temor do mercado com os investimentos bilionários em infraestrutura de inteligência artificial. Com valorização acumulada no ano, a fabricante do iPhone foi a única integrante do grupo das Sete Magníficas — formado pelas sete maiores companhias de tecnologia dos Estados Unidos — a operar em terreno positivo na sessão, além de responder pela maior contribuição individual para o avanço do índice S&P 500 em 2026.
A busca por proteção ocorre em um momento de rápida mudança de humor entre os investidores sobre o retorno financeiro dos aportes pesados em tecnologia. “A Apple é uma proteção muito líquida contra a volatilidade da IA e uma ótima posição para quem começa a se preocupar com a IA, mas ainda quer exposição ao setor de tecnologia”, afirmou Jordan McCall, gestor sênior de portfólio da Russell Investments. “A Apple é um porto seguro quando o mercado fica nervoso”, declarou.
Geração de caixa da Apple e vendas do iPhone Duo dobrável
Enquanto concorrentes diretas como Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. e Meta Platforms Inc. destinam centenas de bilhões de dólares à construção de centros de processamento de dados (data centers) e infraestrutura de inteligência artificial, a Apple manteve-se à margem dessa corrida de gastos de capital. Os desembolsos elevados reduziram drasticamente ou até tornaram negativo o fluxo de caixa livre das rivais, ao passo que a fabricante do iPhone preservou uma geração robusta de caixa e crescimento contínuo de lucros ao focar em produtos voltados diretamente ao consumidor final, como o novo smartphone dobrável iPhone Duo.
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O contraste de estratégias pesou no pregão de 22 de outubro de 2026, quando o mercado acionário recuou puxado pelas fabricantes de semicondutores após a divulgação dos balanços da Lam Research Corp. e da Meta Platforms Inc. As ações da Meta chegaram a cair mais de 7% durante o dia, o que representou uma perda de aproximadamente US$ 125 bilhões em valor de mercado, logo depois de a companhia elevar o piso de sua projeção de investimentos em bens de capital (Capex) para 2026 de US$ 130 bilhões para US$ 135 bilhões, mantendo o teto estimado em US$ 145 bilhões.
Correlação negativa de 90% entre Apple e o índice SOX
O movimento oposto entre a fabricante do iPhone e as fornecedoras de componentes para inteligência artificial atingiu níveis históricos no mercado americano. A correlação de 40 dias entre os papéis da Apple e o índice de semicondutores da Filadélfia (SOX), indicador que reúne as principais empresas do setor de chips, permanece negativa desde o início de julho de 2026, alcançando o ponto mais extremo nas séries estatísticas registradas desde 1994.
Segundo Jonathan Krinsky, analista técnico-chefe de mercado da corretora BTIG, a correlação negativa em uma janela mais curta, de 10 dias, chegou a 90%. Na semana anterior, preocupações com o endividamento da provedora de computação em nuvem CoreWeave Inc. desencadearam uma onda de vendas que derrubou o índice SOX no seu pior desempenho semanal desde abril de 2025, enquanto a Apple subiu impulsionada pela procura pelo modelo Duo, classificada pela própria empresa como “nada menos que extraordinária”.
“Se os provedores de hiperescala receberem mais notícias ruins, faria sentido vender as ações da SOX e usar o dinheiro como fonte de recursos para comprar ações da Apple”, disse Michael Matousek, chefe de negociação da gestora US Global Investors Inc. “A Apple é uma jogada mais defensiva porque não está exposta aos temas que movimentam o mercado de ações, e dado o quão pronunciado esse tipo de operação de pares se tornou, é muito mais fácil simplesmente seguir o impulso. Eu não iria contra isso”, completou o executivo.
- Alta acumulada das ações da Apple em 2026: cerca de 28%.
- Valorização do índice S&P 500 no ano: 12%.
- Desempenho da Apple em 2025: avanço de 8%, próximo à última colocação entre as Sete Magníficas.
- Recuo semanal do índice SOX após temores com a CoreWeave: queda superior a 11%.
- Desempenho semanal na mesma janela: baixa de 3,1% no índice das Sete Magníficas contra alta de 2% da Apple.
- Valor de mercado atingido pela Apple em 2026: acima de US$ 5 trilhões, atrás apenas da Nvidia Corp.
Múltiplo de 36 vezes o lucro da Apple e projeções até 2028
Apesar do fluxo comprador em momentos de aversão ao risco, o preço atual dos papéis desperta cautela entre participantes do mercado devido ao ritmo de expansão mais lento da companhia frente aos pares. As ações da Apple são negociadas a um múltiplo de cerca de 36 vezes o lucro estimado nos últimos 12 meses — o patamar mais elevado desde janeiro de 2008, o dobro do múltiplo registrado pela Nvidia Corp. e acima das médias dos índices Nasdaq 100 e S&P 500. Em contraste com essa valorização, estimativas da divisão de análise empresarial da Bloomberg apontam que o crescimento da receita anual da empresa deve desacelerar gradualmente nos próximos exercícios, saindo de cerca de 15% no ano fiscal atual para 9,7% no ano fiscal de 2027 e 5,5% no ano fiscal de 2028.
Analistas apontam que uma eventual retomada da confiança nos investimentos em inteligência artificial pode inverter rapidamente o fluxo de recursos, como ocorreu em agosto de 2026, quando o entusiasmo pelo setor impulsionou Microsoft, Amazon e Alphabet e deixou a Apple para trás. “Com a SOX tendo acabado de sofrer uma queda de -16% e a AAPL em máximas históricas, acreditamos que uma recuperação da SOX provavelmente coincidirá com uma correção da AAPL, no mínimo, em direção à sua média móvel de 50 dias”, afirmou Krinsky na segunda-feira (19), em referência ao indicador técnico que estava 4,7% abaixo do preço de fechamento analisado naquela data.
Jordan McCall avalia que o movimento pendular entre os dois grupos de ações deve continuar ditando o ritmo das negociações. “Ficaria surpreso se não víssemos outro período de entusiasmo pela IA que levasse os fabricantes de chips a voltarem, e é muito razoável e plausível pensar que o padrão se repetiria”, disse o gestor. “Assumir riscos com a IA significaria aversão ao risco para a Apple”, declarou. O próximo teste para os papéis da companhia ocorrerá em algumas semanas, quando a Apple divulgará o balanço financeiro referente ao seu quarto trimestre fiscal.
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