Il dollaro tocca quota 5,22 R$ e Ibovespa cede di fronte ai tassi americani e al minor valore del petrolio sul mercato globale
Lo scenario finanziario brasiliano ha registrato questo mercoledì un rialzo della valuta americana, che ha superato i 5,22 R$, raggiungendo il livello più alto dal 30 marzo. Allo stesso tempo, la borsa nazionale ha iniziato la giornata in calo, riflettendo una crescente avversione globale al rischio.
Questa cautela è principalmente determinata dalle aspettative di tassi di interesse più elevati negli Stati Uniti e dagli impatti sui titoli tecnologici e sui mercati azionari internazionali. Nonostante ciò, la recente svalutazione del petrolio sul mercato estero contribuisce a mitigare parte di questa pressione sugli asset.
Scenario in rialzo per il dollaro e in ribasso per il mercato azionario
La valuta statunitense ha raggiunto il suo prezzo più alto in quasi tre mesi. Mantenendo una traiettoria di apprezzamento dall’inizio della sessione di negoziazione, intorno alle 10:00 il dollaro commerciale è stato scambiato a 5,216 R$, con un aumento dello 0,53% rispetto alla chiusura del giorno precedente.
La valuta statunitense si è apprezzata del 6,5% rispetto al valore più basso registrato nell’anno, pari a 4,89 R$ nella prima settimana di maggio. Il recente aumento dei tassi di cambio è attribuito a una combinazione di fattori interni ed esterni. In Brasile, la corsa elettorale e le incertezze sulla politica monetaria locale contribuiscono all’instabilità, mentre a livello globale esercitano pressioni anche le aspettative di un aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti e i dubbi sui rendimenti degli investimenti nell’intelligenza artificiale.
Le preoccupazioni per l’aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti si sono rafforzate dopo la recente riunione della Federal Reserve (Fed). La settimana scorsa, la Banca Centrale del Nord America, nella sua prima riunione sotto la guida del nuovo presidente Kevin Wash, ha scelto di mantenere il tasso di riferimento tra il 3,50% e il 3,75% annuo. Tuttavia, l’orientamento più rigoroso del discorso e le proiezioni di tassi di interesse elevati presentate dai dirigenti dell’istituto per il futuro hanno accentuato le aspettative di una maggiore stretta monetaria nei prossimi mesi.
Il calo del prezzo del petrolio ha contribuito ad allentare la tensione sui mercati e a ridurre l’avversione al rischio. Un barile di Brent, la cui consegna è prevista per agosto e che funge da riferimento internazionale, ha registrato una svalutazione del 3,7% alle 9:00 (ora di Brasilia) sull’ICE Intercontinental Exchange, essendo scambiato a 73,99 dollari. Questo valore è molto vicino ai 72,48 dollari fatturati prima degli attacchi di Stati Uniti e Israele contro l’Iran, il 28 febbraio. La stabilizzazione dei prezzi delle materie prime è guidata da un accordo tra i paesi coinvolti nel conflitto e dall’aumento del flusso di navi nello stretto di Hormuz.
Tuttavia, l’aggiustamento dei valori delle società tecnologiche ha messo sotto pressione i mercati azionari internazionali. I principali indici americani avevano chiuso il giorno precedente in ribasso, con perdite significative sul Nasdaq e sull’S&P 500, settori a forte presenza tecnologica. Questo mercoledì le borse asiatiche hanno presentato una chiusura contrastata, dopo una seconda giornata di intense vendite di titoli. In Europa gli indicatori sono instabili per Londra, Francoforte e Parigi, colpiti anche dalla seduta perdente del giorno precedente.
La correzione nei portafogli delle aziende tecnologiche si ripercuote anche sulla Borsa brasiliana. Il segmento della tecnologia e dell’intelligenza artificiale dimostra una maggiore sensibilità alle aspettative di interesse globale, poiché si trova in un periodo di investimenti elevati con un orizzonte di rendimento a lungo termine. Pertanto, qualsiasi indicazione di mantenere tassi di interesse elevati per un periodo prolungato incide negativamente sulle valutazioni di mercato, o “valorizzazione”, di queste società, come sottolineano gli esperti del settore.
La diminuzione dei prezzi del petrolio contribuisce ad alleviare la pressione inflazionistica, rimuovendo parte del premio per il rischio geopolitico dai prezzi, il che può creare uno scenario meno restrittivo per le politiche monetarie globali. Per il mercato azionario brasiliano, questa tendenza è considerata positiva, poiché segmenti come i consumi, i trasporti e le società sensibili agli interessi tendono a trarne maggiori benefici, superando l’impatto negativo sulle compagnie petrolifere.
Nello scenario interno, i verbali del Comitato di politica monetaria (Copom) indicano un margine più ridotto per ulteriori tagli del tasso di interesse di base, il Selic. Nel giustificare la terza riduzione consecutiva di 0,25 punti percentuali, che ha portato il Selic al 14,25% annuo, il Copom ha rilasciato un comunicato dai toni più rigorosi. Il testo indica che la continuazione o l’interruzione del ciclo di allentamento dipenderà dall’evoluzione favorevole del contesto economico. Il consiglio, sotto la guida di Gabriel Galípolo, ha avvertito che sarà fondamentale ridurre l’attuale inflazione e migliorare le proiezioni di mercato per l’IPCA, oltre a moderare gli stimoli fiscali che stimolano la domanda.
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Nel mercato degli interessi dei futures B3, i tassi sono scesi dopo la pubblicazione dei verbali del Copom. Il contratto DI (Deposito Interfinanziario) con scadenza gennaio 2027, che proietta il tasso Selic per fine anno ed è uno dei più scambiati sulla Borsa brasiliana, è sceso dal 14,217% al 14,185%. Allo stesso modo, il contratto DI per gennaio 2029 è sceso dal 14,773% al 14,630%.
Ibovespa ha iniziato la sessione di negoziazione con una svalutazione. L’indice principale della Borsa brasiliana, che riunisce i titoli più liquidi, ha registrato un calo dello 0,50%, toccando 170.408 punti nei momenti di apertura della seduta.
Se ci fosse una rotazione del portafoglio nel mercato globale, il Brasile potrebbe trarne vantaggio, poiché offre diversità in settori che non sono direttamente legati alla tecnologia e negozia con valutazioni più interessanti. Tuttavia, se l’attuale correzione si approfondisse e generasse un diffuso aumento dell’avversione al rischio globale, gli afflussi di risorse verso i mercati emergenti, incluso il Brasile, sarebbero probabilmente danneggiati nel breve termine, anche se i fondamentali economici locali rimangono solidi.
L’analisi dei verbali della Banca Centrale rivela una preferenza per una strategia di transizione più cauta. Invece di cicli improvvisi di aumento e diminuzione dei tassi che potrebbero richiedere inversioni di rotta future, l’istituzione sembra favorire un approccio più lento, mantenendo i tassi di interesse a livelli elevati per un periodo più lungo. Attualmente si considerano due scenari: il primo suggerisce la fine del ciclo di tagli, mantenendo il Selic al 14,25%; la seconda prevede un’ulteriore riduzione di 0,25 punti percentuali nella riunione di agosto, portando il tasso al 14%. I verbali non offrono elementi decisivi per escludere alcuna ipotesi.
L’Ibovespa veniva da tre sedute consecutive di apprezzamenti. L’indice di riferimento della Borsa brasiliana ha registrato il giorno precedente un rialzo dello 0,52%, attestandosi a 171.259 punti. Tuttavia, l’indicatore è ancora inferiore di circa il 15% rispetto al prezzo massimo dell’anno, che il 14 aprile era di quasi 199mila punti.
Novità nel settore aziendale brasiliano
Petrobras ha registrato un aumento della produzione del 10% fino al mese di maggio, secondo le informazioni diffuse dal presidente della società, Magda Chambriard. In una dichiarazione rilasciata dopo un evento a Rio de Janeiro, Chambriard ha sottolineato che l’espansione della produzione raggiunge circa il 14% nel confronto annuale e che il petrolio si consoliderà come la principale voce di esportazione del Brasile per il terzo anno consecutivo. Nella sessione precedente, le azioni della compagnia petrolifera avevano chiuso con un rialzo dello 0,41%, a 39,33 R$.
Copasa ha ottenuto il rating investment grade dall’agenzia Moody’s per le sue emissioni a reddito fisso. Moody’s ha assegnato il rating AAA.br, con outlook stabile, alla 16a, 18a, 19a e 21a emissione di obbligazioni non garantite della società di servizi igienico-sanitari Minas Gerais, per un totale di oltre 2,9 miliardi di R$. L’agenzia ha spiegato che il rating riflette la solidità operativa della società, con margini di profitto consistenti, un aumento del volume dei servizi e adeguati indicatori di credito. Il giorno precedente le azioni della società, recentemente privatizzata, avevano registrato un leggero calo dello 0,8%, chiudendo a 58,85 R$.
Localiza, la più grande società di autonoleggio del Brasile, ha approvato la distribuzione degli utili per un importo di 591 milioni di R$. Il consiglio di amministrazione della società ha definito il pagamento di 0,54 R$ per azione, da effettuarsi il 20 agosto, per gli azionisti che detengono le azioni fino al 26 giugno. Nella precedente sessione di negoziazione in Borsa, le azioni ordinarie della società si sono apprezzate del 2,35%, essendo scambiate a R$41,78.
