A startup de inteligência artificial Anthropic, criadora do assistente digital Claude, apurou um prejuízo líquido de US$ 80,7 bilhões (R$ 404,6 bilhões) no primeiro semestre de 2026. O resultado negativo da companhia sediada em San Francisco, na Califórnia, supera em mais de seis vezes a perda de US$ 13 bilhões (R$ 65,2 bilhões) verificada no mesmo intervalo de 2025.
Os números integram uma versão preliminar confidencial do formulário S-1, o prospecto exigido nos Estados Unidos para a oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês para a estreia de uma empresa na bolsa de valores), cujos dados vieram a público na terça-feira (20) e nesta quarta-feira (21). Procurada para comentar as informações do documento, a empresa não respondeu aos pedidos de manifestação.
Encargo contábil de US$ 72 bilhões pressiona balanço da Anthropic
A maior fatia do saldo negativo acumulado entre janeiro e junho de 2026 teve origem em uma despesa contábil não monetária de aproximadamente US$ 72 bilhões (R$ 361 bilhões). Esse lançamento decorre da valorização estimada de títulos e notas conversíveis em ações que a própria startup emitiu em rodadas de captação anteriores.
Esses papéis garantem aos investidores o direito de trocá-los por participações societárias no futuro. Na prática, o aumento no valor de mercado estimado para esses títulos obrigou a empresa a lançar uma despesa maior em seu balanço patrimonial, mas o registro contábil não representa saída equivalente de dinheiro do caixa operacional da companhia.
Receita da Anthropic cresce para US$ 16,3 bilhões com concentração de clientes
Na ponta operacional, o faturamento da desenvolvedora do Claude registrou forte expansão. A receita total no primeiro semestre de 2026 alcançou US$ 16,3 bilhões, frente a US$ 1,1 bilhão contabilizado nos primeiros seis meses de 2025.
O rascunho do prospecto aponta, contudo, um fator de risco ligado à carteira de compradores: cerca de 20% (um quinto) de toda a receita de US$ 16,3 bilhões do semestre veio de apenas dois clientes. O ritmo de vendas seguiu em alta nos meses seguintes. Em reunião realizada em 14 de outubro de 2026 em San Francisco com potenciais investidores do IPO, a liderança da empresa informou que a receita do terceiro trimestre de 2026 atingiu US$ 16,8 bilhões, um avanço de 45% sobre o segundo trimestre do mesmo ano.
Gastos da Anthropic com nuvem e acordos com gigantes de tecnologia
O avanço das operações exigiu desembolsos bilionários para manter e treinar os modelos de inteligência artificial. Apenas nos seis primeiros meses de 2026, a startup destinou quase US$ 9 bilhões (R$ 45,1 bilhões) para capacidade de computação e infraestrutura, cifra superior aos US$ 2,3 bilhões (R$ 11,5 bilhões) do primeiro semestre de 2025 e maior do que todo o montante investido nessa área ao longo do ano fechado de 2025.
Para sustentar essa estrutura na próxima década, a companhia assumiu compromissos de longo prazo que somam centenas de bilhões de dólares em serviços de nuvem, centros de dados e chips, em um momento no qual investidores questionam a capacidade de retorno financeiro dos gastos elevados do setor. Os contratos já firmados para os próximos dez anos se dividem entre quatro fornecedores principais:
- Broadcom: cerca de US$ 161,2 bilhões em obrigações de locação de equipamentos relacionados à fabricante;
- Google: aproximadamente US$ 111 bilhões contratados em infraestrutura;
- Amazon (por meio da divisão de nuvem AWS): cerca de US$ 110 bilhões em serviços;
- Microsoft: US$ 31,4 bilhões em compromissos firmados.
Comparativo do desempenho financeiro da Anthropic em 2025
Os dados preliminares do formulário S-1 também detalham o histórico financeiro do ano anterior completo, permitindo dimensionar a velocidade de expansão tanto das receitas quanto das despesas operacionais e contábeis da companhia. No acumulado de todo o ano de 2025, os indicadores fechados da startup foram os seguintes:
- Prejuízo líquido anual de 2025: US$ 42 bilhões no total;
- Composição da perda em 2025: cerca de US$ 34 bilhões em encargos contábeis e mais de US$ 8 bilhões em prejuízo operacional;
- Receita total em 2025: quase US$ 4,6 bilhões acumulados no ano;
- Desembolso com computação em 2025: US$ 7,3 bilhões gastos durante todo o ano.
Estreia da Anthropic na bolsa em novembro e avaliação de mercado
A criadora do Claude planeja realizar sua abertura de capital em novembro de 2026. Após a revelação dos dados financeiros mais recentes do prospecto, alguns investidores passaram a trabalhar com uma avaliação de mercado para a companhia na faixa de US$ 1,5 trilhão (R$ 7,5 trilhões), patamar inferior a estimativas anteriores.
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Como a versão analisada do formulário S-1 ainda é um rascunho confidencial e não foi protocolada publicamente nos órgãos reguladores, ainda não há confirmação sobre o dia exato de novembro de 2026 em que as ações estrearão na bolsa de valores nem sobre os valores definitivos da oferta pública.
