سجل المؤشر الرئيسي للبورصة “إيبوفيسبا” يوم الأربعاء (5) رقما قياسيا جديدا خلال اليوم بارتفاعه بنسبة 1.61% ليصل إلى علامة 153125 نقطة، متجددا الحد الأقصى للجلسة الثامنة على التوالي وسط سيناريو الارتفاع القوي للأسهم المهمة مثل فالي وبتروبراس. ويحدث الارتفاع في سوق الأسهم بينما تنتظر السوق المالية بفارغ الصبر اختتام اجتماع لجنة السياسة النقدية (كوبوم)، التي ستعلن القرار بشأن سعر الفائدة الأساسي للاقتصاد في نهاية اليوم. وفي حركة ارتياح، سجلت العملة الأمريكية انخفاضًا كبيرًا، حيث تم تداولها عند 5.3610 ريال برازيلي، بانخفاض قدره 0.70% مقارنة بإغلاق اليوم السابق.
يتوقع المحللون الاقتصاديون والمستثمرون، بالإجماع تقريبًا، أن يحافظ البنك المركزي على سعر فائدة السيليك عند 15% سنويًا، مما يعزز الصيانة الثالثة على التوالي عند هذا المستوى المرتفع. ورغم أن المؤشرات الأخيرة تشير إلى مزيد من السيطرة على التضخم ومعدلات التوقعات الهبوطية، فإن التقييم السائد هو أنه لا يوجد حتى الآن مساحة آمنة لبدء دورة من التخفيضات، والتي سيتم تأجيلها إلى العام المقبل.
وتأثر مزاج المستثمرين خلال جلسة التداول أيضًا بصدور بيانات سوق العمل في الولايات المتحدة. لقد تجاوز تقرير ADP، الذي يقيس خلق فرص العمل في القطاع الخاص، التوقعات، حيث أضاف 42000 وظيفة جديدة في أكتوبر.
قرار لجنة السياسة النقدية ومسار سعر الفائدة
يعتبر الحفاظ على سعر فائدة السيليك عند المستوى الحالي 15% أمرا حاسما من قبل البنك المركزي لضمان تقارب التضخم مع الهدف، على الرغم من علامات التباطؤ في العديد من قطاعات الاقتصاد. استراتيجية إبقاء أسعار الفائدة مرتفعةأو “فترة طويلة جدًا”، كما هو موضح في المحاضر السابقة للجنة، تهدف قبل كل شيء إلى تثبيت توقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل.
سيتم إصدار بيان كوبوم الرسمي بعد إغلاق السوق، ولن يقتصر تركيز المستثمرين على السعر فحسب، بل على الفروق الدقيقة في اللغة المستخدمة من قبل السلطة النقدية. وأي إشارة أوضح حول إمكانية بدء دورة التخفيضات في وقت لاحق من هذا العام أو في الربع الأول من العام التالي سيتم دراستها بالتفصيل.
تأثيرات الإغلاق التاريخي على الاقتصاد الأمريكي
اكتمل إغلاق حكومة الولايات المتحدة، أو ما يسمى بـ الإغلاق، لمدة 36 يومًا، مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا باعتباره الأطول في تاريخ البلاد وأثار حالة من عدم اليقين في الأسواق الدولية. ولا يزال هذا المأزق بين أعضاء الكونجرس بسبب عدم الموافقة على الميزانية يثير الحذر في الأسواق الدولية، مع عواقب مباشرة.
تشمل الآثار المباشرة للإغلاق المطول تعليق الخدمات الفيدرالية وعدم دفع الرواتب لأكثر من مليون موظف عام. وأدى الوضع إلى تأخير الرحلات الجوية وتهديد المساعدات الغذائية لملايين المواطنين، مما يشكل ضغوطا على الإدارة لإيجاد حل.الحل الطارئ للأزمة.
في المجال الاقتصادي، يؤدي غياب التمويل الفيدرالي إلى انقطاع إصدار البيانات المهمة، مثل تقرير التوظيف الرسمي (كشوف المرتبات) ومؤشر أسعار المستهلك. وتؤدي فجوة المعلومات هذه إلى تعقيد تحليل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، البنك المركزي الأمريكي، في معايرة سياسته النقدية وقراراته بشأن أسعار الفائدة.
وتشير تقديرات مكتب الميزانية بالكونجرس إلى أنه إذا استمر هذا المأزق، فقد تصل التكلفة التي يتحملها الاقتصاد الأمريكي إلى نحو 11 مليار دولار، مما يؤثر على النمو وثقة المستهلك، خاصة مع اقتراب موسم العطلات.
ارتفاع قيمة الأسهم وتعزيز مؤشر الأسهم
إن الأداء اللافت لسهم إيبوفيسبا، الذي يراكم مكاسب ثابتة في 2025 وتجاوز علامة الـ 153 ألف نقطة في جلسة تداول اليوم، مدعوم بمجموعة من العوامل الداخلية والخارجية. وكان الارتفاع القوي في قيمة الأوراق المالية في قطاعات مثل السلع، ولا سيما الزيادة بنسبة 1.98% في أسهم Vale والزيادة بنسبة 1.96% في أصول بتروبراس، حاسماً في تعزيز المؤشر إلى هذا المستوى القياسي الجديد. تعكس هذه الحركة جزئيًا التفاؤل بتحسن السيناريو الخارجي وتوقعات نتائج الشركة القوية في الربع الثالث.
مؤشرات سوق العمل في الولايات المتحدة
أشار تقرير ADP حول خلق فرص العمل في القطاع الخاص الأمريكي إلى انتعاش في أكتوبر، مع افتتاح 42 ألف وظيفة جديدة. وكانت هذه النتيجة أعلى من توقعاتوالمحللون الذين توقعوا تعيين 28 ألف موظف جديد خلال هذه الفترة.
على الرغم من اعتبارها بمثابة معاينة للتقرير الحكومي الرسمي، إلا أن البيانات بمثابة مؤشر مبكر على صحة سوق العمل. يشير خلق فرص العمل الأعلى من المتوقع إلى مرونة اقتصادية يمكن أن تؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.
ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن تمثيل تقرير ADP محدود، حيث يركز فقط على الشركات التي تستخدم خدمات الرواتب الخاصة به. إن حالة عدم اليقين المحيطة بإصدار وثيقة الوظائف الرسمية، والتي تم تعليقها بسبب إغلاق الحكومة، تزيد من الأهمية المؤقتة للبيانات البديلة لتوجيه السوق.
حركة الدولار وتدفقات الاستثمار
عكست العملة الأمريكية الاتجاه الصعودي الذي سجلته في اليوم السابق وسجلت انخفاضا حادا خلال الجلسة، ليتداول حول 5.36 ريال برازيلي. ويعد هذا الانخفاض انعكاسا مباشرا لتدفق رؤوس الأموال الأجنبية إلى سوق الأوراق المالية، مدفوعا بارتفاع مستوى سعر الفائدة الأساسي والتفاؤل بشأن السيناريو المحلي.
وحقق سعر صرف الدولار، الذي كان متقلبا، زيادة بنسبة 0.35% خلال الأسبوع. إن احتمال الحفاظ على سعر فائدة سيليك لفترة طويلة يميل إلى الحفاظ على الضغط الهبوطي على العملة، مما يجعل الأصول أكثر قدرة على المنافسة للاستثمار الدولي وجذب رأس المال الأجنبي.
الحذر مستمر في الأسواق العالمية
كانت معظم مؤشرات الأسهم العالمية الرئيسية منخفضة، مما يعكس موجة من الحذر انتشرت من الولايات المتحدة إلى الولايات المتحدةآسيا وأوروبا. وكانت عمليات البيع مدفوعة بشكل أساسي بقطاع التكنولوجيا، وسط مخاوف بشأن ارتفاع تقييمات الأسهم وجني الأرباح.
جني الأرباح في قطاع التكنولوجيا
واجه قطاع التكنولوجيا تصحيحًا حادًا، حيث سجلت الشركات الرائدة مثل شركة تصنيع الرقائق Nvidia خسائر، في خطوة تُعزى إلى جني الأرباح وإعادة تقييم أسعار الأسهم بعد ارتفاع طويل. وينتظر سوق التكنولوجيا العالمي تحديد مستوى تداول جديد.
