Federal Reserve (Fed) deve cortar taxa de juros em dezembro, mas sinaliza pausa prolongada nos EUA

O Federal Reserve realiza nesta terça e quarta-feira, 9 e 10 de dezembro, a última reunião de política monetária de 2025 em Washington. O comitê deve aprovar o terceiro corte consecutivo de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros, reduzindo-a para a faixa de 4,25% a 4,50%. A decisão ocorre em meio a divisões internas e incertezas sobre inflação e mercado de trabalho.

Presidente Jerome Powell enfrenta resistência de membros do comitê que defendem a manutenção das taxas atuais. Apesar disso, a maioria deve acompanhar Powell em um corte considerado “hawkish”, ou seja, acompanhado de sinalização de pausa nos próximos meses. A reunião testa a capacidade de Powell de manter apoio antes do fim de seu mandato em maio de 2026.

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• Probabilidade de corte atinge 89%, segundo ferramenta CME FedWatch
• Desemprego subiu para 4,4% em setembro, maior nível em quatro anos
• Dados oficiais de emprego e inflação estão atrasados devido ao shutdown governamental

Divisões marcam debate no comitê

O comitê de 19 membros do Federal Reserve apresenta visões divergentes sobre a condução da política monetária. Parte dos dirigentes prioriza o combate à inflação ainda elevada, enquanto outro grupo destaca o enfraquecimento do mercado de trabalho.

Três dissidências são esperadas na votação, o maior número em seis anos. Jeffrey Schmid, presidente do Fed de Kansas City, deve votar pela segunda vez consecutiva contra qualquer redução. Alberto Musalem, do Fed de St. Louis, também tende a se opor ao corte.

Stephen Miran, indicado por Trump em setembro, defende redução maior, de 0,50 ponto. A falta de consenso reflete a dificuldade de equilibrar os dois mandatos do Fed: inflação baixa e emprego máximo.

Mercado de trabalho preocupa dirigentes

O desemprego registrou alta pelo terceiro mês seguido em setembro, alcançando 4,4%. Relatório da ADP indicou perda de 32 mil vagas em novembro, reforçando sinais de desaceleração.

Diversas empresas anunciaram demissões em larga escala nos últimos meses. A ausência de dados oficiais completos, causados pelo shutdown, aumenta a incerteza entre os membros do comitê.

Powell e aliados priorizam o apoio ao emprego neste momento. John Williams, presidente do Fed de Nova York, classificou o aumento recente da inflação como temporário, ligado a tarifas impostas por Trump.

Inflação elevada limita espaço para cortes

A inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve. Parte dos dirigentes considera arriscado reduzir juros enquanto os preços não mostram recuo consistente.

Williams afirmou que o impacto das tarifas deve perder força até meados de 2026. A declaração elevou rapidamente as expectativas de mercado para o corte de dezembro.

Economistas esperam comunicado que confirme a redução atual, mas indique pausa prolongada. Dados acumulados de emprego e inflação serão analisados na reunião de janeiro.

Pressões políticas acompanham decisão

Jerome Powell enfrenta críticas diretas do presidente Donald Trump, que ameaçou demiti-lo no último mês. O sucessor de Powell deve ser Kevin Hassett, atual assessor econômico da Casa Branca.

Hassett defende cortes mais rápidos que a maioria dos membros do Fed. A transição de comando pode intensificar debates internos a partir de maio de 2026.

Analistas destacam que divisões acentuadas podem afetar a confiança dos mercados. Votos apertados, como 8-4 ou 7-5, geram dúvidas sobre a direção futura da política monetária.

Próximos passos do Federal Reserve

O comunicado da reunião deve manter tom cauteloso sobre novos cortes. Dirigentes planejam avaliar três meses de dados atrasados antes de decidir os próximos movimentos.

Kathy Bostjancic, economista-chefe da Nationwide, prevê orientação clara de pausa após dezembro. O cenário permite ao Fed monitorar efeitos da redução atual na economia real.

A decisão reforça o apoio de Powell entre membros votantes. Nathan Sheets, economista do Citi, observa que declarações recentes demonstram alinhamento em torno da liderança atual.