CSN assina venda da CSN Cimentos à chinesa Huaxin por R$ 12,7 bilhões

A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) assinou o contrato de venda da CSN Cimentos para a chinesa Huaxin Building Materials Group, por R$ 12,7 bilhões, valor da empresa que inclui a dívida. O fato relevante sobre a operação foi divulgado ao mercado no domingo (8), e o negócio só será concluído depois de aprovações regulatórias.

O valor de R$ 12,7 bilhões, chamado de valor da empresa (enterprise value), ainda pode mudar até o fechamento, conforme a dívida líquida e o capital de giro da CSN Cimentos na data da conclusão. Pelo comunicado da compradora, a Huaxin prevê pagar cerca de R$ 9 bilhões por 99,99% das ações, já descontadas a dívida e o capital de giro. Esse valor também está sujeito aos ajustes de fechamento.

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Cade, Aneel e reguladores chineses precisam aprovar a venda

A conclusão depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), da autorização prévia da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) e de aprovações regulatórias na China. A CSN não informou prazo para o fechamento.

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No comunicado, a companhia afirmou que “a transação constitui uma etapa importante na estratégia da Companhia voltada à redução do seu endividamento e o equacionamento da sua estrutura de capital”. A empresa disse que pretende concluir a venda assim que as condições forem cumpridas.

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Huaxin superou a oferta da Votorantim e da Cementir

A CSN começou a buscar um comprador para a unidade de cimentos em março de 2026. Em 30 de outubro de 2026, a siderúrgica anunciou um acordo de exclusividade de dez dias com a Huaxin, que apresentou a proposta mais vantajosa. A oferta chinesa superou a do consórcio formado pela Votorantim e pela italiana Cementir.

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O preço também mudou ao longo do processo. A CSN chegou a buscar ao menos R$ 15 bilhões pelo negócio e depois reduziu o valor pretendido para R$ 12 bilhões. A J&F Investimentos, dos irmãos Joesley e Wesley Batista, havia oferecido R$ 10 bilhões.

Venda da CSN Cimentos entra no plano de redução da dívida

A CSN Cimentos começou a produzir cimento em 2009, em Volta Redonda (RJ). A empresa cresceu com a compra da Elizabeth Cimentos, em 2021, e das operações da LafargeHolcim no Brasil, em 2022. Agora, a venda é o principal movimento do plano da CSN para reduzir o endividamento, um problema que aparece nos balanços da companhia.

No balanço do segundo trimestre, divulgado em agosto, a CSN informou prejuízo líquido de R$ 1,3 bilhão no primeiro semestre de 2026, contra R$ 862 milhões no mesmo período de 2025. Só no segundo trimestre, a perda foi de R$ 773,1 milhões. Neste ano, a agência S&P e a Fitch cortaram a nota de crédito da empresa por causa da alavancagem, ou seja, do peso da dívida em relação ao caixa.

Parte do dinheiro já tem destino. A CSN tomou neste ano um financiamento com o Morgan Stanley e o Banco do Brasil que tem a venda da cimenteira como garantia. A empresa negocia com bancos a antecipação do valor a receber, para ter os recursos antes da conclusão do negócio.

Os números da venda da CSN Cimentos

• Valor da empresa acordado com a Huaxin: R$ 12,7 bilhões, sujeito a ajustes de dívida líquida e capital de giro na conclusão.
• Valor que a Huaxin prevê pagar por 99,99% das ações: cerca de R$ 9 bilhões, descontadas a dívida e o capital de giro.
• Prejuízo líquido da CSN no primeiro semestre de 2026: R$ 1,3 bilhão.
• Prejuízo líquido da CSN no segundo trimestre de 2026: R$ 773,1 milhões.
• Ações ordinárias da CSN na B3: alta de 8,89% na sexta-feira (6).

Ainda não há data para a conclusão da venda

O fato relevante não informa data para o fechamento. Também não foram localizadas declarações nominais de executivos da CSN ou da Huaxin sobre a operação. Até a conclusão, a CSN Cimentos segue como controlada pela siderúrgica, e os valores da venda podem mudar com os ajustes de fechamento.